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市场信心动摇 沪深股市本周大幅下跌
【字体: 】                                                       更新时间:2010-9-20

    [世华财讯]沪深股市本周(2月23日-2月27日)延续上周下跌态势,大幅下跌。随着国家陆续出台产业振兴计划,政策面对市场的影响短期内日益减弱,国际环境显示出的进一步恶化的迹象抑制了市场对上市公司业绩改善的预期,市场在前期获利盘的打压下,快速下跌。沪综指本周最低至2,064.92点,最高至2,313.59点,周五收盘报2,082.85点,周跌幅7.90%;深成指本周最低至7,453.40点,最高至8,820.67点,周五收盘报7,608.22点,周跌幅9.68%。两市本周共成交约10,218亿元,较上周10,827亿元缩小约6%。

市场近期的大幅下跌有多方面的原因:首先,从政策面看,在国家陆续出台了十大产业振兴计划之后,市场已经消化了政策的短期利好,长期影响尚需关注政策的具体落实情况,目前处于政策真空期,市场的上涨缺乏政策面消息的支持;其次,国际市场近期负面消息不断,市场预期美国金融业可能进入第二轮衰退,从而影响发达经济体的经济复苏,虽然中国的金融体系在本次金融危机中并未受到实质性的影响,但是欧美经济的衰退严重影响了中国的国际贸易,特别是出口,中国面临的经济环境有进一步恶化的迹象,影响了上市公司盈利能力的复苏,市场对上市公司的盈利能力改善预期偏向保守;再次,沪深股市在进入09年后出现了大幅上涨的独立走势,概念板块走势强劲,积累了大量的盈利盘,在市场信心出现波动的时候,盈利盘获利了结而出场观望的心态十分强烈,这也是本轮市场大幅下跌的主要动力。在经过短期的大幅下跌之后,市场人气受到大幅挫伤,加之前期高位的大量套牢盘带来的阻力,市场短期内难以扭转目前的颓势,在未来较长的一段时间内,市场或将维持宽幅震荡的调整走势,若国际市场环境持续恶化,市场走势将更加不乐观。市场或在未来一段时间内消化国际市场的负面影响和修复市场信心的过程中维持宽幅震荡的调整走势。

回顾之前中国股市的独立行情,有基本面的支撑,但更多的是市场的乐观预期。中国经济虽然受到国际金融危机的冲击步入艰难时刻,但是相对于欧美国家,中国经济仍然保持了增长态势,而且本次金融危机并没有实质性的影响中国金融体系,因此,中国证券市场可以也应该享有估值上的优势;再者,在前期货币政策放松之后,市场资金的流动性得以增强,场外资金在没有更好投资机会的驱使下,部分进入股市;与此同时,市场预计上市公司业绩在09年一季度步入谷底后,在二季度将可能出现反弹;政府在应对国际金融危机时,根据中国的实际情况出台了一系列的经济刺激或产业振兴计划。在以上多方面因素的共同推动下,导致了中国股市走出了本轮的独立行情,流动性和乐观的估计上市公司的业绩低谷已经出现是主要的推动力,也为本轮下跌埋下了伏笔。导致随着市场的逐步走高,获利盘逐步积累,在市场信心不稳定的情况下,部分获利盘有获利了结的愿望;同时,美国市场传来了金融危机可能进一步深化的负面消息,欧美经济可能进一步下滑,这将影响到中国的出口,增加中国宏观调控和保增长的难度,上市公司预期的业绩改善时间可能推后;随着经济政策的陆续出台,政策预期逐步兑现,短期内政策对市场的影响正在逐步淡化。在以上因素的影响下,投资者信心动摇,任何负面新闻都将给市场带来震动,因而市场近期出现了大幅调整。虽然近期权重股可能给大盘带来一定的支撑,但是前期涨幅巨大的二线股、概念股的回调给大盘带来巨大的压力。

    2009-2-28

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